Рынок производных финансовых инструментов: состояние и перспективы развития в стране и за рубежом.

  • Страниц:36
  • Куплено:0 раз
Курсовая работа по экономике. Преподаватель оценил работу на 5
  • Введение
  • Содержание
  • Список литературы
  • Выдержка из работы
  • Появление и распространение производных финансовых инструментов связано с поиском таких инвестиционных стратегий, которые обеспечивали бы не только получение дохода, но и страхование от рисков при неблагоприятном изменении цен. т.е. с решением проблемы оптимального размещения свободных денежных средств.
    В настоящее время рынок производных финансовых инструментов является одним из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка в мире. Мощный импульс развитию валютного и фондового международных рынков дали такие факторы, как переход к плавающим валютным курсам, ослабление …

    Читать подробнее

    Появление и распространение производных финансовых инструментов связано с поиском таких инвестиционных стратегий, которые обеспечивали бы не только получение дохода, но и страхование от рисков при неблагоприятном изменении цен. т.е. с решением проблемы оптимального размещения свободных денежных средств.
    В настоящее время рынок производных финансовых инструментов является одним из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка в мире. Мощный импульс развитию валютного и фондового международных рынков дали такие факторы, как переход к плавающим валютным курсам, ослабление государственного регулирования в финансовой сфере, продолжающийся быстрый рост международной торговли товарами и услугами, достижение нового уровня в компьютерной и телекоммуникационной технологии и другие процессы.
    Инвестиционные операции стали действительно международными, а зарубежное инвестирование связано с повышенными рисками - риском изменения курса валюты, риском роста/падения процентных ставок по вкладам, риском колебания курсов акций и т.п. Следовательно, возникла потребность в развитии рынка производных финансовых инструментов, который бы обеспечивал страхование этих рисков.
    Многообразие форм операций с производными финансовыми инструментами, постоянное совершенствование практики биржевой и внебиржевой торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен операции с производными ценными бумагами позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций.
    На уровне конкретных компаний появляются и частные причины, такие, как слабое представление о свойствах и механизме различных производных инструментов, основах организации ведения и сопровождения сделок, трудности в оценке результата хеджирования, начального и остаточного риска и. наконец, отсутствие понимания и одобрения руководства.


  • Введение - 3
    Глава 1. Теоретические аспекты функционирования рынка производных финансовых инструментов - 5
    1.1 Рынок производных финансовых инструментов как часть финансового рынка - 5
    1.2 Сущность и понятие производных финансовых инструментов - 8
    1.3 Операции с производными финансовыми инструментами - 11
    1.4 Виды производных финансовых инструментов - 13
    1.5 Фьючерсные и форвардные контракты - 17
    Глава 2. Особенности рынка деривативов в России и за рубежом - 20
    Глава 3. Перспективы развития рынка финансовых деривативов в России и за рубежом - 27
    Заключение - 34
    Список …

    Читать подробнее


    Введение - 3
    Глава 1. Теоретические аспекты функционирования рынка производных финансовых инструментов - 5
    1.1 Рынок производных финансовых инструментов как часть финансового рынка - 5
    1.2 Сущность и понятие производных финансовых инструментов - 8
    1.3 Операции с производными финансовыми инструментами - 11
    1.4 Виды производных финансовых инструментов - 13
    1.5 Фьючерсные и форвардные контракты - 17
    Глава 2. Особенности рынка деривативов в России и за рубежом - 20
    Глава 3. Перспективы развития рынка финансовых деривативов в России и за рубежом - 27
    Заключение - 34
    Список использованных источников - 36

  • 1.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994)
    2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995)
    3.Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 07.02.2011) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (принят ГД ФС РФ 27.06.2002)
    4. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 15.11.2010, с изм. 07.02.2011) "О банках и банковской деятельности"
    5.Астаков М. Рынок ценных бумаг и его участники. Знание, М., 2012.
    6.Буренин А.Н., Рынок ценных бумаг и …

    Читать подробнее

    1.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994)
    2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995)
    3.Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 07.02.2011) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (принят ГД ФС РФ 27.06.2002)
    4. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 15.11.2010, с изм. 07.02.2011) "О банках и банковской деятельности"
    5.Астаков М. Рынок ценных бумаг и его участники. Знание, М., 2012.
    6.Буренин А.Н., Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов, Мир науки, М., 2013.
    7.Иванова Е.В. Законодательные пути решения проблем РФК. Черные дыры в Российском Законодательстве. ЛТД-К, М., 2010.
    8.Михеев А. Выгодные производные, Знание, М., 2012.
    9.Сергеев А.П., Толстой Ю.К. Гражданское право, М., 2012.
    10.Сафонова Т.Ф. Биржевая торговля производными финансовыми инструментами, Дело, М., 2013.
    11.Беспалов А., Российский срочный рынок: история и перспективы, Знание, М., №15,2013.
    12.Салыч Г.Г. Опционные, фьючерсные и форвардные контракты. МГУ, 2012.
    13.Далланян А.С., Учет производных финансовых инструментов \ Бухгалтерия и банки, 2011, № 5.
    14.Комарова А.Н. Влияние рынка производных финансовых инструментов на эффективность государственной денежной кредитной политики \ Финансовый менеджмент, 2012. №2.
    15.Килячков А.А., Дыдыкин А.В., Троян Н.Н. Современные банковские операции на рынке производных инструментов. // Финансы и кредит, 2012.- №24 (312).
    16.http:// www.finam.ru/
    17.http://fortrader.ru/
    18.http://www.rbc.ru/
    19.http://www.rbcdaily.ru/
    20.http://www.forexpf.ru/
    21.http://www.micex.ru/
    22.http://www.spcex.ru/
    23.http://www.rts.ru/

  • Позицию хеджеров, сфера деятельности которых находится в области материального производства на рынках наличной продукции, можно сформулировать так: "Всё, что я хочу – это получить по данному контракту сегодняшнюю цену. Я согласен отказаться от дополнительного дохода, ради того, чтобы себя оградить от убытков".Таким образом, все участники срочного рынка в целом выступают или хеджерами, снижающими рыночный риск своих инвестиций за счёт других участников, или спекулянтами либо арбитражёрами, а сами инструменты могут быть использованы и для хеджирования, и для спекулятивных операций. Т.е. один и …

    Читать подробнее

    Позицию хеджеров, сфера деятельности которых находится в области материального производства на рынках наличной продукции, можно сформулировать так: "Всё, что я хочу – это получить по данному контракту сегодняшнюю цену. Я согласен отказаться от дополнительного дохода, ради того, чтобы себя оградить от убытков".Таким образом, все участники срочного рынка в целом выступают или хеджерами, снижающими рыночный риск своих инвестиций за счёт других участников, или спекулянтами либо арбитражёрами, а сами инструменты могут быть использованы и для хеджирования, и для спекулятивных операций. Т.е. один и тот же контракт может быть инструментом хеджирования для покупателя – организаций, занимающейся производством, и спекулятивным инструментом для продавца – финансовой организации.1.4 Виды производных финансовых инструментовДеривативы или производные ценные бумаги – это такие ценные бумаги, обязательства и права по которым имеют связь с ценными бумагами (рисунок 2). Производные ценные бумаги также можно рассматривать как документальное оформление разного рода договоров и контрактов, которые связаны с «классическими» ценными бумагами, например, облигациями или акциями.ДолгосрочныеКраткосрочныеВекселяОблигацииИнструменты с фиксированным доходомФорвардыФьючерсыСвопыОпционыОбыкновенныеПривелигированныеАкцииДеривативыДепозитарные распискиКонвертируемые облигацииИнструменты на основе акцииФинансовые инструментыРисунок 2 – Место деривативов в структуре финансовых инструментовКак уже упоминалось выше, производными ценными бумагами являются:- депозитарные расписки;- варранты;- фьючерсы;- стрипы;- опционы;- форварды.Депозитарной распиской называется ценная бумага, которая представляет из себя свидетельство банка косвенного владения акциями иностранных организации. Указанные акции находятся на хранении на депозите в банке государства, где зарегистрирован эмитент.Варрант – это ценная бумага, которая представляет из себя право купить пакет акций создаваемого АО по фиксированной цене в течение определенного срока. Возникновение варранта связано с такой ситуацией, когда АО предоставляет некоторым потенциальным акционерам определенные льготы: получив варрант этот акционер переносит срок платежа. В будущем, если цена акций поднимется выше цены исполнения варранта, то владелец варранта может продать его, просто получив доход. Если же уровень цены акций останется низким, владелец ценной бумаги может не реализовать свое право. В любом случае он во время срока действия варранта может купить пакет акций АО, выпустившего варрант.Стрипом называется такая ценная бумага, которая представляет из себя бескупонную облигацию, погашаемую за счет процентных выплат по пакету гособлигаций, находящихся в собственности организации, выпустившей стрипы.Опционами называются привилегии, которые одни участники рынка реализуют другим. Привилегия состоит в праве продажи или покупки ценных бумаг по согласованным ценам в течение определённого периода времени. Существует 2 основных типа опционов: пут-опционы и колл-опционы.Пут-опцион предоставляет его собственнику право продать ценные бумаги (зачастую акции) по согласованным ценам в течение определённого периода времени. Покупатель пут-опциона ставку делает на то, что цены на акции ещё до срока окончания опциона будут падать. Это позволит им реализовать акции дороже, чем по рыночным ценам, получив соответствующий доход.Кол-опцион предоставляет его собственнику право приобрести ценные бумаги (зачастую акции) по согласованным ценам в течение определённого периода времени. Покупатель колл-опциона верит, что цены на акции существенно вырастут ещё до окончания времени действия опциона, и он сможет приобрести акции по установленным низким ценам и сразу же перепродать их по текущим рыночным ценам, или просто получить сложившуюся разницу в уровнях цен в момент принудительного исполнения опционных контрактов.Важным показателем опциона является цена исполнения. Это цена, которую в случае колл-опциона цена акции должна превысить, либо в случае пут-опциона ниже которой опуститься, чтобы опцион стал доходным. Другой важной особенностью вложений в опционы является то, что собственник опциона не обязан реализовывать приобретённое право на покупку либо продажу акции, если условия, которые сложились, его не устраивают. Большая часть опционных стратегий основаны на крупных рыночных колебаниях (в течение дня вплоть до 30-40%). Если же цены на акции меняются незначительно, использование опционной стратегии может себя не оправдать.Недостатки:– существует возможность крупных потерь, в особенности при реализации большого количества опционов, которые подлежат обязательному исполнению;– опционы являются достаточно сложным инвестиционным инструментом с использованием заёмных средств, если использовать их для спекуляции, следует согласиться взять на себя достаточно большую степень риска;– опционы требуют подготовки на уровне выше среднего инвесторов.Преимущества:– свойства опционов позволяют владельцам хеджировать риски неблагоприятного развития события по той ценной бумаге, в которую он собирается инвестировать свои средства;– опцион на сто акций стоит намного меньше самой сотни акций;– опционы на акции позволяют владельцу многократно увеличить сумму контракта, используя заёмные средства. 1.5 Фьючерсные и форвардные контрактыСуть данного вида инвестиций заключён в самом названии (с английского, фьючер – будущее). Такие контракты на товары, индексы фондовых рынков и валюты - все они являются попыткой предсказывания стоимости этих показателей по состоянию на определённую дату в будущем. Считается повсеместно, что вложение средств во фьючерсные контракты – это спекулятивная операция с высокой степенью риска. Наряду с этим, фьючерсные контракты широко применяются для понижения риска биржевых операций. Фьючерсные игроки вкладывают деньги в товарные фьючерсы, одновременно вкладывая в акции, облигации. Управляющие ПИФами используют фьючерсные контракты для хеджирования своих рисков. Основной целью фьючерсных рынков является формирование эффективного механизма управления финансовыми рисками. Трейдеры берут на себя риски, избавляя от них потребителей и производителей, надеясь заработать на данных операциях с высокой степенью риска.Фьючерсным товарным контрактом называется обязательство поставить или приобрести определённое количество продукции в будущих месяцах по цене, определённой фьючерсным рынком. Например, если покупается фьючерсный контракт на март партии серебра по цене 5.72 долл. за унцию, это значит, что принимается на себя обязательство приобрести в марте минимум пять тысяч унций серебра по цене 5.72 долл. за унцию. Если же продаётся фьючерсный контракт, то тем самым принимается на себя обязательство в будущем поставить данный товар на рынок. Такой механизм относится и ко всем иным видам фьючерсных контрактов. При том важно помнить, что подавляющее большинство фьючерсов не дожидается того момента, когда обязательство поставки нужно выполнять, а закрывается раньше оговорённой даты поставки.Как правило, товарные фьючерсные контракты используют в двух случаях: или для хеджирования ценового риска, или для спекуляции. Приведем пример хеджирования. Фермер имеет на продажу 10000 фунтов пшеницы. Он может реализовать свою продукцию по текущей биржевой цене. Но он может и закрепить за собой право реализовать свою продукцию в будущем по сегодняшней цене. В этом случае он реализует не саму пшеницу, а право купить её в будущем по сегодняшней цене, тем самым беря на себя обязательство поставить пшеницу по сегодняшней цене в будущем. В таком случае он хеджируется от возможного понижения уровня цен к моменту сбора урожая.Риски, которые связаны с фьючерсными контрактами, в основном относятся к спекулятивным операциям. Спекулятивные фьючерсные операции – это такие операции, которые имеют своей целью не физическую поставку продукции в будущем, а призваны приносить прибыль до момента его исполнения (за время действия контракта). Такой вид операции характеризуется высокой степенью риска, потому что при их исполнении, как правило, используются заёмные средства (маржинальная торговля), а любой фьючерсный контракт отличается огромными объёмами финансовых активов. Допустим, фьючерсный контракт на облигации стоить может 100 тысяч долл., однако на эти деньги позволяется купить облигаций на 1000 тысяч долл. Правила фьючерсных торгов оговаривают, что для совершения сделок вам нужно иметь только от 5 до 10% собственных средств, а остальные средства вам может предоставить брокер.Недостатки:– чрезвычайно высокий уровень брокерских кредитов создаёт возможности для ненормально высоких убытков и прибылей, нужно также осознавать и последствия налогообложения; – на волатильном рынке фьючерсных контрактов благодаря сильным колебаниям цен легко потерять величину своей инвестиции;– фьючерсные контракты относятся к одним из самых рискованных видов капиталовложений, они годятся лишь для профессионалов.Преимущества:– фьючерсные рынки очень активны, из-за этого ликвидность работы на них высокая;– фьючерсные контракты чрезвычайно полезны при понижении нежелательного риска.Форвардным контрактом называется двусторонний контракт, по которому стороны (продавец и покупатель) обязуются совершить сделку относительно базового актива в определённый срок в будущем по установленной в контракте цене. Главными особенностями форварда являются:- как правило, в основе форварда находится конкретный товар либо финансовые активы;- исполнение форварда завершается поставкой базисного актива;- представляет собой взаимное обязательство продавца и покупателя, т.е. продавец обязан реализовать базисный актив, а покупатель приобрести его;- не обращаются на бирже;Форвардным контрактом называется индивидуальный контракт, который соответствует потребностям контрагентов. Его заключают для осуществления реальной продажи либо покупки базисного актива и страхования покупателя или продавца от возможных неблагоприятных изменений цены. Широкое развитие в мировой практике получил форвардный валютный рынок, а форвардные контракты активно используются при хеджировании валютного риска. Глава 2. Особенности рынка деривативов в России и за рубежомМировой рынок деривативов, несмотря на свою относительную молодость сравнительно с рынками первичных финансовых инструментов, по объемам совершаемых сделок за несколько последних десятилетий стал самым динамично развивающимся сегментом мирового финансового рынка. На внебиржевом рынке постоянно разрабатываются новые виды деривативов, наиболее востребованные и популярные из которых в дальнейшем попадают на биржевой рынок. Также совершенствуются технологии использования деривативов, в том числе вместе с первичными финансовыми инструментами. В девяностые годы двадцатого века состав участников мирового рынка деривативов существенно расширился за счёт возникновения рынков финансовых деривативов в государствах с переходной экономикой, в их числе и России, где деривативы появились одновременно с началом рыночных преобразований и реформ. Однако в России во время перехода к рыночной экономике не существовало объективных причин для формирования и развития рынка деривативов, если говорить об основных задачах, прежде всего связанных с хеджированием финансовых рисков, которые в мировой практике он решает. Современный российский рынок финансовых производных инструментов демонстрирует устойчивое качественное развитие и стабильный рост объёмов совершаемых на нём операций. В ряде инвестиционных организациях сформированы профессиональные подразделения, которые разрабатывают специальные структурные продукты для страхования финансовых рисков и консультируют инвесторов по этим вопросам. В настоящее время в РФ уже накоплен практический опыт совершения внебиржевых и биржевых операций с производными финансовыми инструментами, но вопросы направлений будущего развития рынка финансовых деривативов и применения его инструментов российскими организациями реального сектора хозяйствования пока ещё подробно не изучены.Рынок производных финансовых инструментов в РФ за небольшой период своего развития прошёл несколько этапов развития от образования в виде локальной торговой точки с ограниченным кругом участников до формирования в качестве крупного сегмента рынка с существенными объёмами совершаемых операций. Проведённое исследование становления российского рынка деривативов позволило выявить его некоторые страновые особенности сравнительно с мировым рынком финансовыхдеривативов: 1) Недостаточное развитие внебиржевого рынка. В России, в отличие от мировой практики, наибольшее развитие имеет биржевой рынок финансовых деривативов, однако внебиржевой рынок по своей сути предлагает более гибкий и широкий набор инструментов, предопределяющий его привлекательность. Причиной такого несоответствия является, в первую очередь, слабая судебная защита внебиржевых контрактов с деривативами в России, что приводит к ограниченному предложению внебиржевых инструментов банками и инвестиционными компаниями, слабому интересу к ним российских организации в связи с налоговыми и юридическими рисками. Следствием этого, отчасти, стало быстрое развитие биржевого рынка финансовых производных инструментов в России после 2000 года. 2) Различные факторы возникновения. Рынок финансовых производных инструментов в России, несмотря на то, что появился в начале 1990-х гг. и являлся частью общего процесса перехода к рыночной экономике, объективной надобности в нём на тот момент времени не было. По сути, появление рынка производных финансовых деривативов являлось копией организации мирового финансового рынка, а интересы участников рынка обеспечивался не необходимостью в управлении финансовыми рисками, а скорее возможностями рыночной конъюнктуры, что стало причиной этапов нестабильного развития данного рынка в России в девяностых годах. 3) Различные подходы к регулированию рынка. В государствах Западной Европы в последнее время наблюдается тенденция либерализации регулирования рынков финансовых деривативов, которая выражается в переходе от тотального управления и контроля к надзору и делегировании большинства регулирующих функций саморегулируемым организациям и биржам. Однако экономические потрясения, которые связаны с мировым финансовым кризисом, появившемся в 2008 и 2012 годах, вызвали меры по усилению регулирования государственными органами рынка производных финансовых инструментов. В РФ регулирование рынка финансовых деривативов осуществляется различными государственными органами (ФСФР, Комиссия по товарным биржам, Банк России) в зависимости от типа базисного актива, что создаёт для участников рынка дополнительные проблемы, а также отсутствует значимая деятельность саморегулируемых компании в данном направлении. 4) Различный состав видов финансовых инструментов и их базисных активов. Интерес к спекуляции участников срочного рынка в РФ обусловливает преобладание на основных торговых площадках в первую очередь фьючерсных контрактов на ГКО, акции ведущих компаний, иностранную валюту. Несмотря на появление разного рода видов финансовых инструментов и их базисных активов в последнее время, до сих пор их доля не стала значительной. В мировой практике спектр предлагаемых внебиржевых и биржевых производных финансовых деривативов значительно шире и уже давно доминирующие позиции занимают процентные деривативы. Статистическая информация о данных рынка финансовых деривативов в России и в мире, приведённые в таблицах 1 и 2, закрепляют сделанный вывод.Таблица 1 - Статистическая информация о данных рынка финансовых деривативов в мире, трлн. долл.Таблица 2 - Статистическая информация о данных рынка финансовых деривативов в России, %Графически структура деривативов показана на рисунке 3.Рисунок 3 – Долевая структура деривативов в мире, %5) Участники рынка имеют различные интересы. Развитие мирового рынка финансовых инструментов сопровождалось появлением инструментов и стратегий, которые позволяют прежде всего решать проблемы управления рыночными рисками, при чем спекулятивный интерес участников существует как и в иных сегментах финансового рынка, однако не являлся их главной целью совершения операций. Но в РФ именно спекулятивный интерес к деривативам на базисные активы, которые характеризуются высокой волатильностью, является ключевым фактором роста объёма совершаемых операций. 6) Разнообразный состав участников рынка. Состав участников рынка финансовых деривативов в мировой практике включает не только банки и инвестиционные компании. Производные финансовые инструменты используются в управлении финансовыми рисками страховыми компаниями, пенсионными фондами, компаниями реального сектора экономики и физическими лицами. Большая доля операций с процентными и валютными деривативами обусловлена необходимостью хеджирования валютных рисков экспортерами и импортерами, хеджирования ценовых рисков производственными компаниями, а также хеджирования риска изменения процентной ставки большинством компаний, привлекающих банковские кредиты по плавающей ставке.В России операции с финансовыми деривативами доступны почти для всего данного круга участников финансового рынка, однако подавляющее количество операций с производными финансовыми инструментами осуществляется инвестиционными компаниями и банками для собственных целей, что подтверждается высокой долей валютных и фондовых деривативов в общем объеме российского срочного рынка.Внутренний рынок конверсионных операций в РФ бурно рос до 2008 года, поддерживался высокими цифрами платежного и торгового баланса. Своего исторического максимума он достигает в канун кризиса – летом 2008 года (таблица 3). Таблица 3 - Структура среднедневного оборота внутреннего российского рынка в 2013 г., млрд дол.МесяцОперации спот (кассовые), млрд. долл.Валютные форварды, млрд. долл.Валютные свопы, млрд. долл.Валютные опционы, млрд. доллВсего оборот российского рынкаЯнварь29,921,130,140,41861,578Февраль30,690,8834,10,34166,011Март42,570,85838,060,06681,554Аперль40,150,84734,10,35275,449Май39,270,9932,560,48473,304Июнь41,141,28734,210,17676,813Июль39,820,94634,430,1175,306Август38,281,03436,520,2276,054Сентябрь43,451,51836,080,40781,455октябрь38,061,14433,770,26473,238Ноябрь36,191,2135,640,48473,524Декабрь36,191,7641,250,49579,695Данные таблицы показывают, что доля сделок «спот» примерно равна доле валютных свопов. Их доля составляет 48 и 49% соответственно (рисунок 4).Рисунок 4 – Структура среднедневного оборота внутреннего российского рынка в январе 2013 годаКризис межбанковского рынка, который был выражен в закрытии взаимных линий, и лимитов на конверсионную торговлю, привёл к существенному падению ежедневных оборотов (лето 2008 года - 105 млрд долл., апрель 2009 года - 44 млрд. долл.). Начиная с кризисного 2009 года обороты российского валютного рынка постепенно увеличиваются и 2013 году достигают уровня колебаний в границах 60 – 80 млрд долл. ежедневно (например, в 2013 году фиксируются перепады среднедневного оборота от 57 млрд долл. в январе до 76 млрд долл. в сентябре).Глава 3. Перспективы развития рынка финансовыхдеривативов в России и за рубежомИсходя из проведенного исследования формирования и современного состояния рынка финансовых деривативов в России мерами, которые будут стимулировать его совершенствование и эффективное дальнейшее развитие, являются следующие:Усиление роли внебиржевого рынка. Необходимое увеличение доли внебиржевого рынка в операциях с финансовыми деривативами может быть достигнуто прежде всего за счет решения проблемы судебной защиты исполнения обязательств по внебиржевым расчетным производным финансовым инструментам. Если судебная практика будет однозначно трактовать обязательства по всем видам срочных контрактов аналогично обязательствам по гражданско-правовым договорам, это позволит инвестиционным компаниям и банкам самим активнее использовать широкий спектр внебиржевых инструментов, а также разработать и предложить гибкие финансовые деривативы другим участникам данного рынка, в том числе российским компаниям нефинансового сектора.Совершенствование регулирования рынка.

Эта работа вам не подошла?
У наших авторов вы можете заказать любую учебную работу от 200 руб. Оформите заказ и авторы начнут откликаться уже через 10 минут!
Заказать работу
Похожие работы
Совершить оплату можно с помощью:
  • webmoney
  • yandex
  • mastercard
  • visa
  • qiwi